李克强2017年政府工作报告最全解读 今年投资机会

3月5日，第十二届全国人民代表大会第五次会议今天在北京开幕，李克强总理作2017年政府工作报告。

 

 

　　一、干货：三分钟读懂2017年政府工作报告

 

　　1去年工作不容易，“十三五”实现良好开局

 

　　2016年，政府主要做了八项工作：

 

　　一是继续创新和加强宏观调控，经济运行保持在合理区间；

 

　　二是着力抓好“三去一降一补”，供给结构有所改善；

 

　　三是大力深化改革开放，发展活力进一步增强；

 

　　四是强化创新引领，新动能快速成长；

 

　　五是促进区域城乡协调发展，新的增长极增长带加快形成；

 

　　六是加强生态文明建设，绿色发展取得新进展；

 

　　七是注重保障和改善民生，人民群众获得感增强；

 

　　八是推进政府建设和治理创新，社会保持和谐稳定。

 

　　2今年目标

 

　　国内生产总值增长6.5%左右，在实际工作中争取更好结果；

 

　　居民消费价格涨幅3%左右；

 

　　城镇新增就业1100万人以上（比2016年还多100万人），城镇登记失业率4.5%以内；

 

　　单位国内生产总值能耗下降3.4%以上；

 

　　再减少企业税负3500亿元左右、涉企收费约2000亿元；

 

　　再减少农村贫困人口1000万以上；

 

　　实现进城落户1300万人以上。

 

　　3今年几项重点工作

 

　　去产能：再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上。

 

　　去库存：三四线城市要支持居民自住和进城人员购房需求；房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地。

 

　　降成本：扩大小微企业享受减半征收所得税优惠范围，大幅降低企业非税负担。

 

　　国企改革：基本完成公司制改革。深化混合所有制改革，在电力、石油等领域迈出实质性步伐。

 

　　投资：完成铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元。

 

　　消费：促进电商、快递进社区进农村；扩大内外销产品“同线同标同质”实施范围。

 

　　创新：加快新材料、人工智能、第五代移动通信等技术研发和转化。

 

　　环保：重点地区细颗粒物（PM2.5）浓度明显下降。

 

　　医疗：实现异地就医住院费用直接结算。

 

　　二、政府工作报告最全解读

 

　　1宏观经济报告内容

 

　　今年经济目标是6.5%左右。（比2016年的6.5-7%目标有所下调）

 

　　解读

 

　　发改委：这符合客观实际，又符合全面建成小康社会的目标要求。2016年实际的经济增速为6.7%，实现了1300万以上的就业增长。今年经济增速目标为6.5%左右，完成1000万以上就业目标，难度不大。

 

　　《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任黄守宏：今年将经济增长目标下调至6.5%左右，是基于国外复杂经济形势，以及国内推进供给侧改革的需要。目前中国宏观政策创新工具储备充足。中国经济不会出现硬着陆，也不会长期停滞，中国经济会保持中高速增长。

 

　　中国国家发改委宏观经济研究院研究员马晓河：6.5%的GDP增幅也相当于中国经济增长的底线，也是完成十三五规划提出的两个翻番目标的基本要求。这个目标设定是合理的，去年中国GDP实际增幅是落在6.5-7%的增长目标区间的中枢，今年将增长目标下移也更符合中国经济仍处在短周期底部的现实。

 

　　国信证券(15.200, -0.05, -0.33%)：调低GDP增速目标，2017年政策稳增长力度不强。今年政府工作报告中报GDP增速目标从去年的6.5%至7.0%下调至6.5%左右，这个变化符合市场预期。从目前的宏观经济情况，以及之前各个地方政府今年的经济工作目标变化来看，当前时点下政府对于未来经济的判断较去年和前年年初相对乐观，经济进一步的下行压力要小于前两年。因此，我们预计今年宏观经济运行将更为平稳，2017年政府在财政和货币政策上加大刺激的可能性和必要性均不大。

 

　　2财政政策报告内容

 

　　财政政策要更加积极有效。今年赤字率拟按3%安排，财政赤字2.38万亿元，比去年增加2000亿元。

 

　　解读

 

　　《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任黄守宏：中国政府部门债务率并不高，目前债务水平在36%左右。其中，中央政府债务率在16%左右，地方政府债务率在20%左右。

 

　　国信证券：财政赤字率目标不变，预计2017年基建增速明显下滑。2017年赤字率拟按3%安排，财政赤字2.38万亿元，财政赤字率3.0%与去年持平没有进一步上调。在之前的专题报告中我们反复提及，2015年和2016年由于大量使用财政结余使得实际赤字率大幅高于预算赤字率。在目前财政结余已经基本使用完毕，在没有进一步上调预算财政赤字率的情况下，预计2017年财政支出和基建增速均将有所下滑。

 

　　3货币政策报告内容

 

　　2017年，M2增速从2016年目标的13%左右下调到12%。

 

　　解读

 

　　中国国际经济交流中心研究员王军：去年M2的目标设定13%，实际上只有11.3%，出于防范金融风险的考量，今年将M2目标调低到12%，但考虑到目前央行有多种调控手段，这个数据的参考意义也在减弱。

 

　　国信证券：今年政府工作报告中将M2增速目标由13.0%下调至12.0%。由于当前阶段M2 实际增速水平仅为11.3%，而目标规划为12%，因此在一定时期内，货币政策更多是采取中性观望态度，并无过多动力去提高政策基准利率，并引导M2 继续下行。总体来看，我国的货币政策将保持稳定中性观察的局面，预计未来货币条件主动性收紧的概率不大。

 

　　4资本市场报告内容

 

　　促进金融资源更多流向实体经济，特别是支持“三农”和小微企业。促进金融机构突出主业、下沉重心，增强服务实体经济能力，防止脱实向虚。鼓励大中型商业银行设立普惠金融事业部。

 

　　坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。

 

　　积极稳妥去杠杆。我国非金融企业杠杆率较高。要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。

 

　　促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法治化债转股，加大股权融资力度，强化企业特别是国有企业财务杠杆约束，逐步将企业负债降到合理水平。

 

　　深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。拓宽保险资金支持实体经济渠道。

 

　　大力发展绿色金融。当前系统性风险总体可控，但对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕。稳妥推进金融监管体制改革，有序化解处置突出风险点，整顿规范金融秩序，筑牢金融风险“防火墙”。

 

　　解读

 

　　全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵：证券法修法在很多问题上取得了一些共识，但对于注册制、功能监管、对于证券定义的扩展等问题，因为牵涉到金融监管体制改革等更深层次的问题，因而在二审稿能否达成共识，有所前进，现在还无法确定。

 

　　中信建投投资银行部董事总经理李旭东：新三板的独立市场地位已得到高层确认，将与创业板并驾齐驱，共同推动国家创新战略；后续制度措施将会次第展开，新三板特别是创新层的制度创新空间将彻底打开。

 

　　国泰君安(18.850, -0.08, -0.42%)：IPO发行速度稳定预期，2017年初以来下发新股批文78家，幕资金额合计约383亿元，平均4.9亿元。2017年全年将发行超过500家，合计募资规模约3000亿，比2016年的1800亿增长60%以上。从等待过会的企业储备来看，依然非常充足，已经预披露的排队企业超过650家，已辅导登记备案受理家数1089家，而新三板中接受上市辅导企业也已超过340家，不考虑每年IPO增量，目前排队企业已经够维持未来2-3年的IPO发行。

 

　　5国企改革报告内容

 

　　深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。

 

　　解读

 

　　国务院国资委研究中心研究员胡迟：今年政府工作报告中对于国企改革的表述，最大的亮点在于混改方面明确提到在前述七大领域迈出实质性步伐，预计今年混改将有突破；但改革难点也在于混改方面，今年要深化混改，混改要拓展到集团层面，但截至目前，分类企业参与混改到哪一步，分类文件还未出台。此外，由于混改涉及到国企定位、国有资产流失等问题，步伐相对较慢。

 

　　国务院国资委研究中心副研究员周丽莎：在本轮国企改革的过程中，要防止股权激励成为少数人暴富、化公为私的途径。还有，对混改过程进行监管的多部门需要加强协同，既要防止重复监督，也要防止监管空隙。

 

　　全国政协委员、中国（海南）改革发展研究院院长迟福林：今年特别强调加强混合所有制改革，以石油、电力、电信等重要行业为重点的混合所有制改革今年要加快。

 

　　6房地产调控报告内容

 

　　目前三四线城市房地产库存仍然较多，要支持居民自住和进城人员购房需求。坚持住房的居住属性，落实地方政府主体责任，加快建立和完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，以市场为主满足多层次需求，以政府为主提供基本保障。加强房地产市场分类调控，房价上涨压力大的城市要合理增加住宅用地，规范开发、销售、中介等行为。

 

　　解读

 

　　住建部部长陈政高：今年1-2月份乃至刚刚开始的3月，整个房地产市场还是比较平稳的，相信今年也会比较平稳。建筑业容纳5000多万就业人口，占国民经济总量的6.6%，是纯粹的完全的支柱产业。

 

　　全国政协委员、泰禾集团(18.430, 0.20, 1.10%)董事长黄其森：应在政策引导、制度建设、保障供应、城市群协同发展等方面入手，从根本上抑制炒房的冲动，把房子的金融属性将至最低。他同时表示，2017年是房地产平稳发展之年，希望政府适当增加土地入市，推动满足市场供应，化解供需矛盾。

 

　　7去产能

 

　　报告内容

 

　　今年要再压减钢铁产能5000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨以上。同时，要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上。更多运用市场化法治化手段，有效处置“僵尸企业”，推动企业兼并重组、破产清算，坚决淘汰不达标的落后产能，严控过剩行业新上产能。

 

　　解读

 

　　国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军：今年政府工作报告中定下再压减钢铁产能5000万吨左右等具体目标，实际上是今年深化供给侧结构性改革的具体落实。

 

　　兴业证券(7.900, -0.02, -0.25%)王涵：虽然这一幅度相较于2016年有所降低，但考虑到2016年整体产能去化速度较快，因此今年的去产能目标并不算低。
 

 

　　三、看看今年的投资机会

 

　　国金证券(13.210, -0.08, -0.60%)：中国2017年政府工作报告，总体思路是降低增长目标，贯彻稳中求进的总基调，财政政策要更加积极有效，货币政策要保持稳健中性。在政府工作报告公布之后，维持之前看法：经济基本面上半年好于下半年；通胀预期，尤其是工业品价格上涨预期（PPI）上半年高于下半年；流动性短期不乐观，长期不悲观。对于资产价格，维持股市全年看U型，利率债有配置价值（下半年利率或重回牛途），信用债维持谨慎的观点。

 

　　东方证券(15.400, 0.00, 0.00%)：整体来看，政府工作报告传达的基调还是稳中求进，着重强调平衡，主要还是基于前段时间整个市场的金融风险暴露，做更好的风险防控；大资管时代即将来临，对监管层和机构来说，2017年将是具体落实的一年；理财和影子银行等的确需要去杠杆，这些环节拉长了交易链条，但是对融资方来说没有多少变化。

 

　　国信证券：股市方面继续保持相对乐观。2017年十九大即将召开，各项经济和监管政策预计都将倾向于求稳，指数大幅拉升的可能性虽然不大，但方向上预计继续向上，慢牛行情有望延续。债市方面，利率在资金供应端并不受到负面约束，而需求端才是决定利率变化方向的根本，预计在后期融资需求增速将趋于降低（对应M2增速下行），利率依然会选择回落的方向。

 

　　四、今年该买啥概念股

 

　　01去产能

 

　　钢铁行业龙头股：宝钢股份(6.730, -0.09, -1.32%)、河钢股份(3.740, -0.04, -1.06%)、太钢不锈(4.890, 0.00, 0.00%)、抚顺特钢(7.710, 0.07, 0.92%)、西宁特钢(6.010, 0.04, 0.67%)、包钢股份(3.140, 0.01, 0.32%)等。

 

　　煤炭行业龙头股：中国神华(16.750, -0.11, -0.65%)、陕西煤业(5.690, -0.04, -0.70%)、西山煤电(9.320, -0.16, -1.69%)、冀中能源(6.890, -0.04, -0.58%)、大同煤业(6.400, -0.04, -0.62%)等。

 

　　02国企改革

 

　　电力行业国企龙头股：长江电力(13.000, 0.04, 0.31%)、中国核电(7.210, 0.00, 0.00%)、华能国际(7.680, -0.05, -0.65%)、国电电力(3.260, -0.02, -0.61%)、国投电力(7.030, 0.00, 0.00%)等。

 

　　石油、天然气行业国企龙头股：中国石化(5.630, 0.00, 0.00%)、中国石油(8.100, 0.01, 0.12%)、上海石化、华锦股份、海油工程(8.090, -0.03, -0.37%)等。

 

　　铁路行业国企龙头股：大秦铁路(6.940, -0.01, -0.14%)、广深铁路等。

 

　　民航业国企龙头股：中国国航(7.850, -0.06, -0.76%)、南方航空(7.700, -0.04, -0.52%)、东方航空(7.090, 0.03, 0.42%)、海南航空(3.390, 0.01, 0.30%)等。

 

　　电信行业国企龙头股：中国联通(7.480, 0.32, 4.47%)、号百控股(20.150, 0.31, 1.56%)等。

 

　　军工行业国企龙头股：中国重工(7.590, 0.06, 0.80%)、上海电气、中航飞机(24.460, 0.08, 0.33%)、中航动力、中国动力、中国核建(17.540, 0.20, 1.15%)等。

 

　　03新兴产业

 

　　新材料受益股：抚顺特钢、久立特材(10.250, -0.03, -0.29%)、钢研高纳(21.960, 0.08, 0.37%)、炼石有色(23.510, 0.00, 0.00%)、中国宝安(9.840, -0.08, -0.81%)、厦门钨业(23.760, -0.35, -1.45%)、赣锋锂业(34.000, 0.84, 2.53%)等。

 

　　人工智能受益股：东方精工(17.910, 0.32, 1.82%)、江南华工、楚天科技(17.320, -0.03, -0.17%)、科大讯飞、赛为智能(18.240, -0.62, -3.29%)、科大智能(24.400, -0.90, -3.56%)、联络互动等。

 

　　5G受益股：富春通信(26.310, -0.67, -2.48%)、宜通世纪(25.770, -0.39, -1.49%)、通宇通讯(47.880, -0.12, -0.25%)、邦讯技术(17.310, -0.27, -1.54%)、麦捷科技(39.290, 0.00, 0.00%)、大唐电信(17.290, 0.39, 2.31%)、信维通信(32.730, 0.83, 2.60%)、东信和平(14.270, -0.02, -0.14%)等。

 

　　提速降费受益股：亨通光电、特发信息(26.120, -0.14, -0.53%)、烽火通信、长江通信(22.710, -0.21, -0.92%)等。

 

　　04环境保护

 

　　严控PM2.5受益股：先河环保(15.610, -0.12, -0.76%)、龙净环保(13.050, -0.03, -0.23%)、菲达环保、三聚环保、雪浪环境(37.980, -0.10, -0.26%)等。

 

　　清洁能源汽车受益股：比亚迪(51.170, 0.17, 0.33%)、亚星客车、方正电机(23.520, -0.23, -0.97%)、多氟多(30.800, -0.13, -0.42%)等。

 

　　05健康中国建设

 

　　医保信息联网受益股：海虹控股、万达信息、和佳股份、卫宁健康(19.570, 0.09, 0.46%)、东华软件(21.650, 0.07, 0.32%)等。

 

　　全面两孩受益股：江南高纤、中顺洁柔、贝因美(13.420, -0.06, -0.45%)、戴维医疗(20.720, -0.22, -1.05%)、金发拉比(57.600, -0.18, -0.31%)、群兴玩具(14.790, 0.00, 0.00%)、邦宝益智(34.450, -0.17, -0.49%)等。

 

　　中医、中药受益股：云南白药(76.540, -0.66, -0.85%)、马应龙(20.890, -0.16, -0.76%)、片仔癀(48.080, 0.20, 0.42%)、九芝堂(21.210, 0.02, 0.09%)、葵花药业(35.900, -0.29, -0.80%)、白云山(26.620, 0.15, 0.57%)等。

 

　　（综合人民日报，新华社，证券时报）